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Per gli azionisti di Trevi certezza di prezzo, pagamento e tempi

€5,165 in contanti, prezzo che rientra in intervallo di valori individuato dal Consiglio di Amministrazione di Trevi

Comunicazione ai sensi degli artt. 36, 41, comma 2, lett. c) e 44, comma 2, del regolamento adottato con Delibera CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato

Milano, 30 ottobre 2026 - Nel contesto dell’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria (l’“Offerta”) sulle azioni ordinarie di Trevi-Finanziaria Industriale S.p.A. (“Trevi”) promossa da Webuild S.p.A. (“Webuild”), Webuild comunica che in data odierna:

1. ha eseguito, per il tramite del proprio advisor finanziario Intermonte SIM S.p.A., le operazioni di acquisto di azioni Trevi indicate alla successiva Sezione I del presente comunicato, soggette a obbligo di notifica ai sensi dell’art. 41, comma 2, lett. c), del Regolamento Emittenti;
2. per effetto di tali acquisti, Webuild è venuta a possedere una partecipazione complessiva in Trevi pari al 34,58% del capitale, circostanza che comporta l’obbligo, in capo a Webuild, di promuovere un’offerta pubblica di acquisto sulla totalità delle azioni Trevi non già possedute ex art. 106, comma 1, del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (il “TUF”), con conseguente conversione dell’Offerta da volontaria in obbligatoria secondo quanto meglio indicato alla successiva Sezione II del presente comunicato.

Ai fini del presente comunicato, i termini con la lettera iniziale maiuscola non diversamente definiti hanno il significato loro attribuito nel documento relativo all’Offerta reso pubblico il 18 settembre 2026.

I - Operazioni di acquisto di azioni Trevi

In data odierna Webuild ha eseguito sul mercato le seguenti operazioni di acquisto di azioni Trevi.

Le operazioni di acquisto di cui alla tabella che precede sono state effettuate a un prezzo unitario non superiore a euro 5,165 (ovverosia il corrispettivo offerto per ciascuna azione Trevi nel contesto dell’Offerta, prezzo che rientra nell’intervallo di valori individuato dal Consiglio di Amministrazione di Trevi). 

A seguito degli acquisti di cui sopra, Webuild verrà a possedere complessivamente n. 22.675.764 azioni ordinarie Trevi, pari a circa il 34,58% del capitale sociale e dei diritti di voto, con le conseguenze descritte alla successiva Sezione II. Il Gruppo possiede quindi oltre un terzo del capitale di Trevi.

II - Conversione dell’Offerta in offerta pubblica di acquisto obbligatoria

A) Premessa

Per effetto degli acquisti indicati alla precedente Sezione I, Webuild è venuta a possedere una partecipazione complessiva in Trevi superiore alla soglia del 30% ex art. 106, comma 1, TUF, con conseguente obbligo di promuovere un’offerta pubblica di acquisto:

1. avente per oggetto la totalità delle azioni Trevi non già possedute da Webuild (ovverosia n. 42.902.452 azioni ordinarie);
2. non soggetta a condizioni di efficacia; e
3. a un prezzo per azione non inferiore a quello più elevato pagato da Webuild nei sei mesi anteriori alla data odierna per acquisti di azioni ordinarie Trevi, ovverosia euro 5,165.

Tuttavia, in considerazione del fatto che è in corso l’Offerta, promossa da Webuild: (i) avente per oggetto la totalità delle azioni ordinarie Trevi non già possedute da Webuild; e (ii) al corrispettivo di euro 5,165 per azione, che non è inferiore a quello più elevato pagato da Webuild nei sei mesi anteriori alla data odierna per acquisti di azioni ordinarie Trevi, l’Offerta si intende riqualificata come offerta pubblica di acquisto obbligatoria ex art. 106 TUF.

B) Caratteristiche dell’Offerta a seguito della riqualificazione

La presente Sezione illustra le caratteristiche dell’Offerta a seguito della sua riqualificazione quale offerta pubblica di acquisto obbligatoria.

Per quanto non descritto di seguito, gli azionisti di Trevi sono invitati a fare riferimento al Documento d’Offerta e alle altre informazioni comunicate al mercato da parte di Webuild.

B.1) Azioni Oggetto dell’Offerta

L’Offerta ha per oggetto massime n. 42.902.452 azioni ordinarie di Trevi, pari al 65,42% del capitale e corrispondenti alla totalità delle azioni dell’Emittente, dedotte le n. 22.675.764 azioni dell’Emittente (pari al 34,58% del capitale) già possedute dall’Offerente, quotate sull’Euronext Milan con il codice ISIN IT0005709909. La definizione di “Azioni Oggetto dell’Offerta” contenuta nel Documento d’Offerta deve pertanto intendersi modificata per effetto di quanto precede.

Né l’Offerente, né le Persone che Agiscono di Concerto possiedono, direttamente o attraverso società controllate, fiduciarie o per interposta persona, altri strumenti finanziari emessi dall’Emittente o aventi come sottostante tali strumenti.

B.2) Eliminazione delle Condizioni di Efficacia

Tutte le Condizioni di Efficacia si intendono decadute, pertanto, il perfezionamento dell’Offerta non è più soggetto ad alcuna condizione.

B.3) Corrispettivo, Esborso Massimo, Finanziamento e Garanzia di Esatto Adempimento

Il Corrispettivo è pari a euro 5,165 per ciascuna Azione Oggetto dell’Offerta portata in adesione e sarà versato interamente in denaro alla Data di Pagamento, prevista per il 27 novembre 2026. La definizione di “Corrispettivo” contenuta nel Documento d’Offerta deve pertanto intendersi modificata per effetto di quanto precede.

L’Esborso Massimo a carico dell’Offerente in caso di integrale adesione all’Offerta sarà pari a euro 221.591.164,58. La definizione di “Esborso Massimo” contenuta nel Documento d’Offerta deve pertanto intendersi modificata per effetto di quanto precede.

L’Offerente farà fronte agli impegni finanziari necessari al pagamento del Corrispettivo mediante il Finanziamento, ferma la Garanzia di Esatto Adempimento rilasciata da Intesa Sanpaolo S.p.A., Goldman Sachs Bank Europe SE e Natixis S.A. Milan Branch che permane in essere.

B.4) Confronto tra il Corrispettivo e le quotazioni storiche delle azioni Trevi/alcuni indicatori relativi all’Emittente

Webuild riporta di seguito il confronto tra il Corrispettivo e le quotazioni storiche delle azioni Trevi/alcuni indicatori relativi all’Emittente.

1) Medie ponderate in diversi intervalli temporali antecedenti la Data di Riferimento

La seguente tabella riporta il confronto tra il Corrispettivo e la media aritmetica ponderata per i volumi scambiati dei prezzi ufficiali delle azioni dell’Emittente a 1, 3, 6 e 12 mesi anteriori alla Data di Riferimento (inclusa).

2) Medie ponderate in diversi intervalli temporali antecedenti la Data di Annuncio

Inoltre, con riferimento alla Data di Annuncio, di seguito si riporta la tabella di confronto tra il Corrispettivo e la media aritmetica ponderata per i volumi scambiati dei prezzi ufficiali delle azioni dell’Emittente a 1, 3, 6 e 12 mesi anteriori alla Data di Annuncio (inclusa).

3) Confronto del Corrispettivo con alcuni indicatori relativi all’Emittente

La seguente tabella riporta i moltiplicatori EV/Ricavi, EV/EBITDA Adjusted, EV/EBIT, P/E, P/BV e P/CF (per la cui descrizione si rinvia al Par. E.3 del Documento d’Offerta) relativi all’Emittente con riferimento agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2025 sulla base del valore del capitale economico dell’Emittente (Corrispettivo moltiplicato per il numero di azioni al netto delle azioni proprie alla Data del Documento d’Offerta) e dagli ultimi dati patrimoniali pubblicamente disponibili alla Data del Documento d’Offerta di: (i) indebitamento finanziario netto (pari a euro 92,1 milioni al 30 giugno 2026); (ii) patrimonio netto di pertinenza di terzi; (iii) i debiti relativi al trattamento di fine rapporto; (iv) partecipazioni in società collegate ed attività finanziarie non ricorrenti.

¹                      Nel rendiconto intermedio di gestione al 30 giugno 2026, Trevi riporta anche un valore pro‑forma dell’indebitamento finanziario netto pari a euro 95,0 milioni, riflettendo operazioni di rifinanziamento perfezionate nei primi giorni di luglio 2026. Nello specifico: (i) pagamento di oneri accessori relativi all’aumento di capitale; (ii) stralcio di debito previsto da accordi sottoscritti; e (iii) estinzione dell’indebitamento finanziario esistente con contestuale accensione di nuove linee di finanziamento. L’adozione di questo valore nei calcoli non comporterebbe una variazione materialmente significativa dei risultati riportati.

²                      Il multiplo è stato considerato non significativo (“n.s.”) in quanto influenzato da un utile netto particolarmente contenuto nell’esercizio di riferimento, che ha portato a un valore del multiplo superiore a 100x. 

A fini esemplificativi, i moltiplicatori dell’Emittente sopra indicati sono stati raffrontati con gli analoghi moltiplicatori calcolati sugli esercizi 2024 e 2025, relativi a un campione di società quotate o con azioni negoziate su un sistema multilaterale di negoziazione operanti nei principali settori di attività dell’Emittente, secondo quanto meglio descritto al Par. E.3 del Documento d’Offerta.

Fonte: Registrazioni e informazioni pubbliche dell’Emittente e delle altre società, Factset

1. L’EV delle società è stato calcolato sulla base della loro capitalizzazione di mercato alla Data di Annuncio (considerando il numero di azioni in circolazione al netto delle azioni proprie). Le metriche finanziarie fanno riferimento ai valori più recenti disponibili prima della data del Documento d’Offerta e sono calendarizzate al 31 dicembre;
2. EBITDA ed utile netto sono stati aggiustati per partite ritenute non ricorrenti;
3. Le metriche di riferimento riportate sono relative alla chiusura al 31 dicembre 2025. I valori relativi a giugno 2026 non sono stati considerati, in quanto sarebbero risultati distorsivi per effetto di acquisizioni intervenute nella prima metà del 2026, non ancora pienamente riflesse nei dati finanziari disponibili;
4. Le metriche di riferimento riportate sono relative alle chiusure al 31 dicembre calcolate con il metodo “last twelve months”;
5. Calcolati sulla base del Corrispettivo. 
6. Il multiplo è stato considerato non significativo (“n.s.”) in quanto influenzato da un utile netto particolarmente contenuto nell’esercizio di riferimento, che ha portato a un valore del multiplo superiore a 100x.

4) Media mensile ponderata delle quotazioni registrate dalle azioni dell’Emittente nei dodici mesi precedenti la Data di Riferimento

La seguente tabella riporta le medie aritmetiche, ponderate per i volumi giornalieri, dei prezzi ufficiali delle azioni dell’Emittente registrate in ciascuno dei dodici mesi precedenti la Data di Riferimento, secondo quanto meglio descritto al Par. E.4 del Documento d’Offerta.

Con riferimento alla Data di Annuncio, si riporta di seguito la tabella con le medie aritmetiche, ponderate per i volumi giornalieri, dei prezzi ufficiali delle azioni dell’Emittente registrate in ciascuno dei dodici mesi precedenti la Data di Annuncio, secondo quanto meglio descritto al Par. E.4 del Documento d’Offerta.

Fonte: Borsa Italiana, Bloomberg

B.5) Periodo di Adesione e Data di Pagamento

Il Periodo di Adesione avrà termine alle ore 17:30 italiane del 20 novembre 2026 e la Data di Pagamento è confermata per il 27 novembre 2026. 

B.6) Finalità dell’Offerta e programmi futuri

Webuild ribadisce l’intenzione di acquisire l’intero capitale di Trevi e di realizzare i programmi industriali e strategici ipotizzati per la crescita del Gruppo Trevi e del Gruppo Webuild descritti nel Documento d’Offerta.

B.7) Altre informazioni

Unitamente al presente comunicato Webuild mette a disposizione del pubblico una nuova Scheda di Adesione, fermo restando che l’eventuale sottoscrizione di una precedente versione della Scheda di Adesione sarà considerata una valida adesione all’Offerta alle condizioni di cui al presente comunicato.

* * * * * * * 

Il presente comunicato, la nuova Scheda di Adesione e tutti i documenti relativi all’Offerta saranno resi disponibili, tra l’altro, ai siti Internet 

https://www.webuildgroup.com/it/investitori/opa-trevi e 

https://www.webuildgroup.com/en/investor-relations/opa-trevi 

* * * * * * *

La presente comunicazione non costituisce né intende costituire un’offerta, invito o sollecitazione a comprare o altrimenti acquisire, sottoscrivere, vendere o altrimenti disporre di strumenti finanziari, e non verrà posta in essere alcuna vendita, emissione o trasferimento di strumenti finanziari di Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. in nessun Paese in violazione della normativa ivi applicabile. L’Offerta è effettuata a mezzo della pubblicazione del relativo documento, approvato dalla CONSOB. Il documento d’offerta contiene l’integrale descrizione dei termini e delle condizioni dell’Offerta, incluse le modalità di adesione. La pubblicazione o diffusione della presente comunicazione in Paesi diversi dall’Italia potrebbe essere soggetta a restrizioni in base alla legge applicabile e pertanto qualsiasi persona soggetta alle leggi di qualsiasi Paese diverso dall’Italia è tenuta ad assumere autonomamente informazioni su eventuali restrizioni previste dalle norme applicabili e assicurarsi di conformarsi a esse. Qualsiasi mancata osservanza di tali restrizioni potrebbe integrare una violazione della normativa applicabile del relativo Paese. Nei limiti massimi consentiti dalla normativa applicabile, i soggetti coinvolti nell’Offerta devono intendersi esentati da qualsiasi responsabilità o conseguenza pregiudizievole eventualmente riveniente dalla violazione delle suddette restrizioni da parte delle suddette relative persone. La presente comunicazione è stata predisposta in conformità alla normativa italiana e le informazioni qui rese note potrebbero essere diverse da quelle che sarebbero state rese note ove la comunicazione fosse stata predisposta in conformità alla normativa di Paesi diversi dall’Italia. Nessuna copia della presente comunicazione né altri documenti relativi all’Offerta saranno, né potranno essere, inviati per posta o altrimenti trasmessi o distribuiti in qualsiasi o da qualsiasi Paese in cui le disposizioni della normativa locale possano determinare rischi di natura civile, penale o regolamentare ove informazioni concernenti l’Offerta siano trasmesse o rese disponibili ad azionisti di Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. in tale Paese o altri Paesi dove tali condotte costituirebbero una violazione delle relative leggi e qualsiasi persona che riceva tali documenti (inclusi quali custodi, fiduciari o trustee) è tenuta a non inviare per posta o altrimenti trasmetterli o distribuirli verso o da nessun tale Paese. Il contenuto della presente comunicazione ha natura informativa e provvisoria e non deve essere interpretato come una consulenza sugli investimenti. Le dichiarazioni qui contenute non sono state verificate in modo indipendente. Nessuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, viene fatta in merito a, e nessun affidamento dovrebbe essere fatto su, l’equità, accuratezza, completezza, correttezza o affidabilità delle informazioni qui contenute. Né Webuild S.p.A. né alcuno dei suoi rappresentanti né i suoi azionisti di controllo, diretti o indiretti, accetteranno alcuna responsabilità (sia per negligenza o altro) derivante in alcun modo in relazione a tali informazioni o in relazione a qualsiasi danno derivante dal suo utilizzo o altrimenti derivante in relazione alla presente comunicazione. Accedendo alla presente comunicazione, si accetta di essere vincolati dalle limitazioni di cui sopra.